25/05/2026: Áp lực bủa vây, VN-Index chính thức "test" đáy cũ

Thị trường mở cửa tuần mới trong trạng thái tương đối thận trọng khi tâm lý bi quan từ phiên thứ Sáu tuần trước (22/05) vẫn chưa hoàn toàn được giải tỏa. Đúng như kịch bản phòng thủ được dự báo, VN-Index đã có một phiên "kiểm định" lại vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng.

1. Toàn cảnh thị trường: Cú sụt giảm đầu phiên và lực cầu "bắt đáy" âm thầm

Áp lực bán lan rộng ngay từ đợt khớp lệnh định kỳ mở cửa (ATO) do lo ngại về dòng vốn ngoại tiếp tục rút ròng và tỷ giá USD/VND có dấu hiệu hạ nhiệt chậm hơn kỳ vọng. Chỉ số VN-Index nhanh chóng bị đẩy lùi sâu, có lúc đánh mất hơn 15 điểm, xuyên thủng mốc 1.870 điểm để về sát vùng 1.855 điểm (vùng đáy ngắn hạn được thiết lập trong tuần trước).

Tuy nhiên, tương tự như mô hình "Vựa gom hàng" dạo gần đây, khi chỉ số lùi sâu về vùng chiết khấu hấp dẫn, lực cầu từ các dòng tiền lớn bắt đầu nhập cuộc chủ động, giúp thu hẹp đáng kể đà giảm về cuối phiên chiều.

• Kết phiên: VN-Index đóng cửa tại 1.868,50 điểm, giảm 8,63 điểm (-0,46%).

• Thanh khoản: Giá trị giao dịch khớp lệnh trên sàn HOSE đạt gần 21.500 tỷ đồng. Đây là mức thanh khoản trung bình khá, cho thấy áp lực bán hoảng loạn (panic selling) đã giảm bớt, thay vào đó là trạng thái cạn cung ở vùng giá thấp.

• Độ rộng thị trường: Sắc đỏ vẫn chiếm thế chủ động với 265 mã giảm so với 142 mã tăng trên HOSE.

2. Diễn biến các Nhóm ngành: Sự dịch chuyển của dòng tiền khôn ngoan

Thị trường hôm nay chứng kiến sự phân hóa rõ nét khi dòng tiền bắt đầu có xu hướng "chê" các mã đầu cơ và tìm nơi trú ẩn ở những doanh nghiệp có nội lực cơ bản bền vững.

Khối ngoại: Điểm tích cực là áp lực bán ròng của khối ngoại đã có phần hạ nhiệt so với phiên kỷ lục thứ Sáu tuần trước (22/05). Hôm nay họ bán ròng khoảng 680 tỷ đồng trên HOSE, tập trung giảm tỷ trọng ở HPG và các mã ngân hàng thương mại, nhưng lại mua ròng nhẹ ở một số cổ phiếu chứng khoán và năng lượng.

3. Góc nhìn Kỹ thuật: VN-Index đang đứng ở đâu?

Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật, đồ thị ngày của VN-Index xuất hiện một cây nến có bóng dưới dài (rút chân nhẹ) khi chạm đúng đường hỗ trợ cứng 1.855 - 1.860 điểm.

• Tín hiệu tích cực: Việc vùng hỗ trợ 1.860 điểm đứng vững qua 2 lần kiểm định (phiên 20/05 và phiên hôm nay 25/05) cho thấy đây là bệ đỡ tâm lý rất mạnh của thị trường trong ngắn hạn. Chỉ báo RSI đang lùi dần về vùng cân bằng (quanh mốc 45-48), giảm bớt áp lực quá mua trước đó.

• Điểm cần lưu ý: Đường trung bình MA20 ngày hiện đang đóng vai trò là vùng kháng cự ngắn hạn quanh 1.890 - 1.900 điểm. Để lấy lại xu hướng tăng, thị trường cần một phiên bùng nổ với thanh khoản lớn vượt lên trên vùng này.

4. Khuyến nghị và Chiến lược hành động cho bạn

Thị trường đang ở giai đoạn "đãi cát tìm vàng", việc chỉ số giảm điểm không đáng sợ bằng việc bạn nắm giữ sai cổ phiếu. Trong các phiên tiếp theo của tuần này, tôi khuyến nghị bạn nên tuân thủ các nguyên tắc sau:

1. Dừng việc bán tháo: Nếu danh mục của bạn chưa vi phạm các tỷ lệ cắt lỗ nghiêm ngặt và cổ phiếu thuộc nhóm cơ bản tốt, việc bán ra ở vùng 1.860 điểm hiện tại rất dễ ngay "đáy của nhịp chỉnh".

2. Chiến lược "Nhặt dần" (Tích lũy tài sản): Đối với các nhà đầu tư cầm tiền mặt cao, đây là cơ hội tuyệt vời để chia nhỏ vốn, giải ngân từng phần (20-30%) vào các cổ phiếu đầu ngành có báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 tăng trưởng tốt và triển vọng quý 2 sáng sủa (Ưu tiên: Công nghệ, Chứng khoán, Đầu tư công).

3. Quản trị Margin: Tuyệt đối không sử dụng đòn bẩy quá cao hoặc mua "tất tay" (all-in) trong một phiên khi thị trường chưa rõ xu hướng bứt phá.

Thị trường luôn kiểm tra bản lĩnh của chúng ta trước những cơ hội lớn. Hãy giữ một cái đầu lạnh và một danh mục có tính phòng thủ cao trong giai đoạn này.